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 添加時間:2019-10-04 原文發表:2019-10-04 人氣:14

湖南日報·新湖南客戶端記者 黃利飛 近日,經證監會核準批復,華菱鋼鐵收購華菱湘鋼、華菱漣鋼和華菱衡鋼(簡稱“三鋼”)少數股權相關事宜,塵埃落定。 隨著收購陽春新鋼51%股權協議的簽訂,陽春新鋼將順利注入上市公司。華菱集團鋼鐵資產整體上市計劃,基本實現。 在經歷了深陷巨虧、成功扭虧、高額盈利后,鋼鐵行業當下又進入了增速放緩的新一輪周期。“裝入”系列優質資產后,華菱鋼鐵能否在承擔風險、抵擋行業下行壓力等方面,有不俗的表現? 為何要整體上市 在高速增長兩年多后,鋼鐵行業的下行趨勢已有所顯現。 但華菱集團盈利能力得以延續,今年一季度實現利潤總額22.94億元,逆勢同比增長近17%;上半年利潤總額增至46億元。 東興證券研究員鄭閔鋼評價華菱集團旗下上市公司華菱鋼鐵:“盈利韌性優于同行,鋼鐵資產整體上市值得期待。” 華菱鋼鐵1999年登陸資本市場,上市20年來,控股股東華菱集團一直在等待一個合適的機會,將旗下鋼鐵資產全部注入上市公司。 2017年至2018年,鋼鐵行業持續回暖、企業內部改革向縱深推進,“三鋼”以及陽春新鋼,一改此前頹勢,成為華菱集團利潤主要來源的優質資產。 牢牢把握供給側結構性改革的良好機遇,省委、省政府及省國資委果斷決策,推動華菱集團鋼鐵資產整體上市。2017年8月30日,省委書記杜家毫在華菱集團調研時,對湖南鋼鐵資產整體上市作出部署。 2018年12月,華菱鋼鐵推出重大資產重組方案,宣布收購“三鋼”少數股權、華菱節能100%股權以及陽春新鋼控制權。 這是華菱集團履行解決“三鋼”與陽春新鋼同業競爭的承諾,更重要的是為了“加碼”實業、做強做優鋼鐵主業。 鋼鐵行業市場觀察人士認為,經歷生死變局,行業向好、企業向上之時,華菱集團居安思危,思考如何進一步增強在鋼鐵行業的話語權,并借助資本市場的力量與資源,提升資產證券化水平,并開展權益性融資,提升資本實力,使企業能從容應對行業下行風險,整體上市計劃的提出與施行,順其自然。 如何整體上市 華菱鋼鐵分別持有華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱衡鋼94.71%、62.75%、68.36%的股權;“三鋼”其他部分股權,由控股股東華菱集團及其全資子公司持有。陽春新鋼則是華菱集團旗下湘鋼集團的控股子公司。 為完成鋼鐵資產整體上市目標,華菱集團下了一盤大棋。 2018年12月,華菱鋼鐵推出“市場化債轉股+發行股份及現金購買資產”兩步走的重大資產重組方案。 第一步,華菱鋼鐵引入6家市場化債轉股實施機構,對“三鋼”增資32.8億元;增資完成后,6家市場化債轉股實施機構持有“三鋼”相應股份。 第二步,華菱鋼鐵定向發行股份,收購上述6家市場化債轉股實施機構和華菱集團持有的“三鋼”少數股權,同時以現金收購華菱節能100%股權、陽春新鋼51%股權。 整體交易這樣安排,華菱鋼鐵董秘羅桂情稱:“既兼顧公司長遠健康發展,又充分維護中小股東利益。” 一般來說,上市公司進行權益性融資,短期內會攤薄每股收益。華菱鋼鐵為對沖因市場化債轉股導致總股本擴大、即期收益被攤薄,遂同步收購優質資產以增厚即期收益。 2019年4月26日,華菱鋼鐵這一重大資產重組議案獲股東大會通過。 8月14日,獲證監會重組委審核有條件通過。 9月6日,華菱鋼鐵下屬子公司華菱湘鋼與陽春新鋼簽署協議,擬以現金16.55億元完成對陽春新鋼51%股權的收購。 9月20日,華菱鋼鐵重大資產重組方案獲證監會正式批文。華菱鋼鐵表示將嚴格按照申報方案積極穩步推進相關交易,預計年內完成資產交割。 華菱集團戰略發展部部長謝究圓稱,陽春新鋼注入華菱鋼鐵后,華菱集團鋼鐵資產的整體上市就算基本上實現了。 發展未來可期 2016年行業深度調整時,華菱集團曾謀求“鋼鐵換金融”的轉型路徑。 2017年6月,在證監會已通過資產置換方案時,華菱集團主動“叫停”了重組。 那時,華菱集團上下對振興實業、脫虛向實、做大做強做優主業的認知與理解,由淺入深,并大力付諸行動——推進精益生產、調整產品結構、開拓高端市場。 2017至2018年,華菱鋼鐵分別實現凈利潤53億元、86億元,均創下歷史同期最高水平紀錄。 系列并購重組完成后,華菱鋼鐵的產能規模、盈利能力等核心指標,將進一步提升。 公司年產鋼達2400萬噸以上,粗鋼產量跨入鋼鐵上市公司前四強。 優質資產注入,也將較大規模增厚華菱鋼鐵的凈利潤。 如華菱節能僅利用余氣、余熱、余壓發電,每年都能節省用電成本數億元。 陽春新鋼地處廣東陽江市,生產的線材、棒材等建筑用材,因品質好受到客戶青睞;其市場可輻射廣東、廣西和海南等地,2018年實現凈利潤超10億元。 華菱鋼鐵董秘羅桂情說,陽春新鋼的注入,對華菱鋼鐵發展意義深遠,既能提升上市公司產能規模和盈利能力,還將解決華菱集團與上市公司潛在同業競爭,提升上市公司規范治理水平;而且可進一步豐富華菱鋼鐵現有產品結構,優化沿海經濟發達地區的市場布局,進而有效增強上市公司持續發展能力和抗風險能力。
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