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 添加時間:2019-09-19 原文發表:2019-09-19 人氣:8

優質產能持續釋放

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       近期,由于煤炭供應收緊,提振了市場的看漲預期。另一方面,盡管下游庫存有所下滑,但港口成交低迷,顯示下游采購謹慎,在缺乏需求配合的情況下,動力煤價格反彈存在疑慮。

供應短期收緊 中期供應穩定


       日前,國務院安委會辦公室、應急管理部印發通知,要求各地區、各有關部門和單位要加強安全防范工作,堅決遏制重特大事故,為慶祝新中國成立70周年營造良好環境。國家煤礦安監局已經派遣7個督查組,對國內多省市開展煤礦安全生產綜合督查。各煤炭主產省也紛紛開始省內安全生產大檢查,要求切實落實煤礦安全生產督管責任。在政府對煤炭企業安全生產的高度重視下,目前已經有煤炭生產企業開始主動停產檢修,供應將逐漸收緊。

       從進口方面來看,根據海關數據統計,2019年1—8月原煤進口量達到2.2億噸,若按照平控政策要求,剩余進口配額不足6100萬噸,而該水平較去年同期下降1600萬噸以上。外貿煤供應下降,將加劇市場對內貿煤的需求。

        不過,需要注意的是,10月開始,停產檢修的煤礦將逐步復產。并且,在優質產能持續釋放的背景下,煤炭供應能力不容置疑。2019年4月以來,原煤產量同比大幅增加,6月原煤月度產量最高3.3億噸,若四季度按照該水平生產,基本可以覆蓋進口煤缺口以及需求增幅,中期供應形勢穩定。

中間成本抬升 港口報價有支撐

        伴隨著上游供應的收緊,坑口報價出現明顯反彈。從中間環節來看,受環保要求影響,多路段實行交通管制以及貨車限行政策,加之沙特油田遇襲,國際油價跳漲,目前已經有部分省市上調汽柴油出廠價,汽運成本也有明顯抬升。煤炭到港成本增加,支撐港口報價反彈。

        但是,從港口成交情況來看,卻并不樂觀,截至9月18日,北方環渤海重要港口錨地船數量較去年同期大幅下降超過70%,雖然港口錨地船數量并不能完全反映下游企業的需求狀況,但極度低迷的數據也顯示出下游企業采購的謹慎。預計港口報價反彈空間有限。

電煤需求略有好轉 但提振有限

         8月火力發電量同比下降,但環比卻明顯增加,而水力發電環比卻明顯下降,顯然,水電消退,減輕了對火電的替代作用,進一步凸顯火電剛性需求。這一情況在9月上旬也有所體現。由于南方高溫天氣影響,9月上半月,沿海六大電廠煤炭日耗同比大幅增加,與此同時,電廠庫存快速消耗,已經降至1600萬噸以下水平。短期需求意外向好,加劇市場對供需形勢的擔憂。

        但是,根據中央氣象臺預報顯示,目前南方高溫范圍已經有明顯縮小,9月下旬,高溫天氣將結束。根據歷史數據分析,9月下旬至10月,電廠日耗均值將下降至60萬噸左右。目前電廠主要以執行長協合同為主,采購積極性較差。

        此外,隨著汛期的結束,三峽水庫蓄水位攀升,水頭擴大,入庫流量增加,顯示短期水力發電迎來枯水期前的最后大漲,根據過去兩年數據,預計水力發電在9月底前偏強,能夠減輕火電壓力。

       綜上所述,短期煤炭供應雖然偏緊,但中期供應寬松,動力煤價格上行空間受限。

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