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 添加時間:2019-09-20 原文發表:2019-09-20 人氣:9 來源: 期貨日報

       9月19日夜盤,黑色系期貨品種延續跌勢。其中,鐵礦石主力跌幅近3%,焦煤主力跌幅1.99%,螺紋鋼主力跌幅1.91%,焦炭跌幅1.84%,熱卷跌幅1.65%。
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        分析人士認為,本周成材需求出現回落,鐵礦石、螺紋鋼大幅下挫,焦企跟跌。環保限產影響有限,焦炭現貨提漲范圍未能進一步擴大,而焦企國慶節前備貨積極,焦煤需求尚可,預計仍弱穩運行。

         據消息,國內煉焦煤市場延續弱勢運行,受下游焦企提漲影響,礦方心態轉好,報價堅挺。目前主焦需求較好,配煤依舊承壓。臨近國慶,多個地區紛紛發布安全生產工作的通知,要求強化煤礦安全監管,近期檢查頻繁,加之火供品受限,部分地區焦煤供應或有收緊。下游方面,焦炭提漲仍未落實,下游鋼廠對提漲抵觸情緒較高,短時落地難度較大。近日國家發布了《關于京津冀及周邊地區2019—2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》的政策,從10月1號到明年3月31號將會開展為期6個月的環保專項整治工作,部分地區限產力度不及預期。

        前海期貨黑色分析師趙一鳴認為,需求較往年提前釋放、電爐利潤持續萎縮、庫存開始逐步去化是當前螺紋鋼價格運行邏輯的三個主要關注點。第一,從周度成交數據來看,本周日均成交23.5萬噸,環比上周提高2萬噸。今年成交釋放拐點較往年提前兩周左右,因此成交量向下的拐點也將較往年有所提前,預計在10月初。第二,9月13日當周,全國建材鋼廠螺紋鋼產能利用率73.5%,較上周小幅下降0.7個百分點;全國建材鋼廠螺紋鋼產量335.3萬噸,較上周下降3.18萬噸。隨著鋼材價格下跌,電爐利潤持續萎縮。利潤下降導致電爐產能利用率維持低位。第三,本周螺紋鋼庫存去化速度較前幾周明顯加快,主要是在利潤持續萎縮背景下,螺紋鋼產量出現明顯下降。同時下游成交旺盛,也消化了大部分庫存。

        趙一鳴認為,供給方面,由于今年廢鋼價格強勢,電爐利潤難有起色。不過四季度鐵礦石產量將進一步恢復,這可能帶動鐵礦石價格下跌。在成本降低的背景下,長流程利潤或恢復,進而帶動鋼材供應量上升。需求方面,政策導向非常明顯,房地產中長期拐點已經到來。

        長安期貨黑色研究員王琳認為,近期,在巴西、澳洲鐵礦石發貨量增加、國內鐵礦石港口庫存增長以及鋼廠庫存出現下降的背景下,鐵礦石供需面整體表現平穩。不過,隨著時間的推移,巴西前期停產礦山將迎來復產,且國內京津冀及周邊地區等28個城市因“停工令”(征求意見稿),將導致終端需求受限,從而可能引發市場悲觀預期。后市鐵礦石期貨價格仍存一定的回調空間,此后則有望維持震蕩盤整,以待新的驅動因素進行進一步的指引;螺紋鋼方面,受供應增加、秋冬季需求預期縮減拖累,期價繼續走弱的概率較大。

       海證期貨認為,焦炭9月下旬大概率以低位振蕩運行為主。首先,各種利空消息已經通過這一輪大跌獲得了釋放,焦炭主力合約價格重新下行之低位,獲得成本支撐。港口焦炭庫存雖然維持高位,對于價格形成明顯壓力,但一旦價格繼續下跌,市場出貨意愿明顯降低。另外,伴隨著鋼材庫存的持續回落,市場對鋼廠復產預期明顯提升。預計焦炭2001合約主要運行區間在1800—2000元/噸之間。需要注意的是,焦炭的價格彈性明顯大于其他黑色系品種,區間調整較快。

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